那除了向银行借钱
公司或者企业也可以向社会公众
通过发行债券的方式来获得这些资金
那向社会公众发行意味着什么
意味着我们一般老百姓也可以参与进来
个人也可以来买 你通过买债券的方式
就相当于你是把钱借给了企业
就像我们一般老百姓
我说我买国库券 国库券意味着什么
意味着我买了的话
意味着是我把钱借给了国家
那你买企业债券也好 公司债券也好
意味着你把钱借给了公司借给了企业
那这种债券往往上面会约定一段时间
这个时间如果是小于一年的话
那对于企业来讲就意味着它是短期借的钱
我们用一个账户叫做交易性金融负债
来反应这么一个情况
如果这个期限超过一年以上
那我们给它取另外一个名字
叫做应付债券这么一个账户
来反映债券的一个情形
那债券在发行的时候可能会有好多种情况
因为债券它上面往往会列明什么
借100块 我一年以后还本付息
付利息有一个利息率
那这个利息率是一个票面利率
那票面利率可能写了8% 可能写了7%
但是你会发现很多时候
市场上还有一个实际利率
意味着什么
意味着我在市场上真的要去借钱的话
你7%人家不愿意借给
你可能需要10%来借给你
那就会存在票面利率跟市场利率不一样
那票面利率跟市场利率中间有差异
那这个时候就给咱们做会计记录
就带来了一个挑战
那这个挑战就是什么
你如果是票面利率等于市场利率
这个事好办 就叫平价发行
那平价发行就是你借了多少钱就算多少钱
但是很多时候是什么样
可能会出现票面利率超过了市场利率
票面上写的我借你一百块 约定的利率是说
我一年以后还你109块 这个票面利率是9%
但是现在市场上怎么样
现在市场上如果你要去借 你说7%就可以了
那这个时候你会发现票面利率超过了市场利率
那这是在发行的时候
就出现了所谓的溢价发行
那与它相反的就是所谓的折价发行
票面利率说我只给你付6%的利息
但是市场上说我有10% 人家才愿意借给
那如果是票面利率跟市场利率不一致的时候
就会出现问题
就是什么问题 那你会发现
如果是票面利率超过市场利率那意味着什么
意味着大家愿不愿意都来买
一定愿意来买 对不对
因为一般你借给一般人只能借8%
只能拿8%的利息
而如果借给这个公司你能拿10% 那多了2%
那你肯定愿意 但是你要注意
这个里面有个利差出现以后
那意味着大家都会抢
抢的时候意味着你一百块还能不能买到
不见得能买得到 那可能就得要变成
超过一百块才能把这个债券给买回来
就像咱们买国库券
国库券虽然利率是比较低
但是咱们要去买都排队 都买不上是一个道理
那我们来看个例子
你像这家公司西照公司
它发行面值一百块的债券一万份
金额合计大概就是100万
票面利率它写8%
五年期 利息每半年支付一次
那它在这个时候发行的时候
市场的利率是6%
那表明什么
表明你现在借给他的话
能够远远超过市场两个利率的百分点
那这个时候你会想 你票面面值是一百块
那你能不能一百块能买到
肯定买不到了
因为大家都愿意要这个债权
因为它收益高 对不对
多了两个百分点收益
那这个时候大家都会抢
抢的时候它的价格就会上去了
所以它的发行价格就变成了108块5毛2
好 那你注意
这108块5毛2这给了谁 给了企业
所以这一项资金运动的一个结果
就是企业拿到了一些存款
你这些债券的购买人把钱给到了我公司
给到了多少
每一份是108块钱5毛2乘以1万份
就意味着你拿到了是1085200块
这是资金的使用结果
但是资金的来源是什么
资金的来源是债券的持有人借给公司的
那借的过程里面 我们就得区分清楚
因为你面值是一百块钱一份
那意味着你这个债券面值合起来是100万
但是你现在手里面拿到了是多少
拿到了是1085200块
那多的这85200块是什么
也是债券的持有人借给企业
但是它和面值就有所区别了
那这个差异我们把它归结为利息的调整的因素
在应付债券这个账户后面再给它一个明细说明
85200块这是利息调整
那这样你可以看到我们借了这笔钱1085200
它的来源是由两部分构成的
一部分是应付债券的面值
另一部分是由利息调整的部分构成
那这是什么 这是溢价发行的情况
那折价发行跟他正好反过来
那我们来看看折价发行的情况
那这同样对于东升公司
他要发行这个票面利率8%
期限是三年的 1000万
那发行的时候市场利率是10%
那意味着什么
意味着我现在要在市场上把钱借给别人
我有10%的回报
但是你这个企业我如果借这个企业
我只有8% 那意味着什么
意味着你愿不愿意借给他
很多时候你可能多半不愿意借给他
不愿意借给他
也就意味着大家的积极性就不高了
那意味着这个债券可能就要打折
打折的情况下 我才可能买
那如果他的实际发行的价格
是950263块的话 那意味着什么
意味着最后这个企业
虽然他想要通过债券里面拿到100万
但是他拿不到
因为它的票面利率比市场利率低
它实际能借到的钱是什么 950263块钱
这是他资金的使用结果
那资金的来源
你可以看到资金的来源是由债权人提供了资金
但是这个地方大家要注意
面值是100万那意味着什么
人家拿了你的债券 到时候到期三年结束以后
你18年到3年是2021年
那个时候你还钱的时候你是还多少
公司是要还100万给你的 给债券的持有人
所以这个义务意味着是100万的义务
债权人提供了100万
但是企业实际拿到了多少资金
只拿到了950263块
那中间差的这49737是什么
它就构成了义务的一个清偿的部分
我们叫应付债券利息调整
只不过我们把它作为了资金的使用结果
也就相当于是什么
相当于我现在已经提前把这个钱给怎么样
还给你了
我从你身上没有拿到这么多钱
所以你把应付债券你可以看到
资金使用结果是49737
而资金来源是100万
那他们俩左右一减
借方和贷方一平衡
他剩下来就是资金提供方只有950263
那我们为什么要把它做成这么复杂
调整成这样
这是因为面值它代表的含义
和利息调整代表的含义是不一样的
我们需要把这两重不同含义的信息分别展示
那当然你也可以混在一起
但是混在一起 那最后你还钱的时候
你就搞不清楚我到底应该还多少
那这是债券发行的方式 融资的这么一个情况
那这地方大家就要意识到我们在做记录的时候
对于负债的记录 就有一个挑战
挑战就在于我们要怎样来对待
票面利率跟市场利率中间有差异的情况
